Investing.com — Совет директоров Банка России в пятницу, 14 июня, снизит ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,5% с текущего значения в 7,75%. К такому мнению пришло большинство российских финансовых экспертов. Аналогичен и консенсус-прогноз Bloomberg: 32 из 34 специалистов прогнозируют снижение.

>> ЦБ: ставка против рынка

Одним из основных триггеров такого ожидания стали комментарии главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на ПМЭФ, где она отметила, что есть возможность для понижения стоимости заимствований, отмечает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. По ее словам, инфляционные параметры сейчас ЦБ не беспокоят, ожидания по динамике индекса потребительских цен сократились, и это дает регулятору возможность для понижения ставки. В качестве риска может быть упомянут только нестабильный внешний фон, но и с этой стороны сейчас все относительно спокойно, добавляет эксперт.

«Если ЦБ понизит ставку, российский долговой рынок станет еще чуть более привлекательным для инвесторов. Спрос на ОФЗ и так бешеный, а станет еще более активным», — подчеркивает Бодрова.

По мнению аналитика Нордеа Банка Татьяны Евдокимовой, динамика макроэкономических показателей и финансовых рынков в последние 1,5 месяца действительно позволяют перейти к циклу снижения ставки. Эксперт указывает, что в пользу этого решения говорит целый ряд причин:

В последние 3 месяца инфляция к прошлому месяцу со снятой сезонностью оставалась на уровне 0.33%, что соответствует целевому уровню инфляции в 4% в годовом выражении;

Инфляционные ожидания населения на 12 месяцев вперед снизились с пикового значения в 10.2% в декабре до 9.3% в мае;

Рубль остается весьма устойчивым к росту волатильности на глобальных финансовых рынках, вызванному обострением рисков торговых войн;

Внутренний спрос остается слабым (рост розничных продаж на 1.7% г/г в апреле-январе), не создавая дополнительного проинфляционного давления.

Реакция рынка на снижение ставки в пятницу, скорее всего, будет минимальной, поскольку решение весьма ожидаемо, резюмирует Евдокимова. Предыдущие шесть заседаний ЦБ, за которыми следовало снижение ставки в 2016-2017 гг., не вызывали сильной динамики курса рубля.

>> Ставка и немножко нервно

Сейчас, на фоне склонности мировых регуляторов к мягкой монетарной политике, ЦБ вполне может себе позволить снизить ставку, соглашается с мнением экспертов аналитик ГК Финам Сергей Дроздов. Однако на вопрос, стоит ли делать это именно сейчас, однозначного ответа нет.

Во-первых, снижая ставку, регулятор тем самым бьет по привлекательности ОФЗ, сужая спред доходности между российскими и американскими долговыми бумагами, полагает Дроздов.

Читайте также:   В Балахтинском районе гражданам предпенсионного возраста предлагают повысить свою квалификацию

Во-вторых, как правильно заметила глава Набиуллина, снижение стоимости заимствований не подстегнет экономический рост, так как у отечественной экономики сейчас есть две основные проблемы — чрезмерно девальвированный рубль, сильно бьющий по благосостоянию населения, и стойкое нежелание властей развивать альтернативные сырьевой модели направления, считает эксперт.

>> НДС и ставка ЦБ: угроза инфляции и «выстрел в ногу»

Таким образом, возможное снижение ставки нельзя будет расценивать как устойчивый тренд на смягчение монетарной политики ЦБ, уверен аналитик.

(Текст подготовила Яна Шебалина)

Читайте также